Warren Buffett enpresaburu miliardaria.Steve Pope / Getty Images 2015ean, aurreko 10 urteetako Warren Buffett-en urteko gutun guztiak irakurtzera eseri nintzenean, mundua, esango dugu, zertxobait ez zen hain interesgarria. Txina moteldura zegoen edo ez zegoen , AEBetako burtsa burbuila batean zegoen edo ez zegoen eta EB erortzen ari zen edo ez zegoen . Goian aipatutako arazo horiei gehitu diezaieketen gauza bakarra, bi urtez beherago, herrialde batzuk nazionalistak direla esan dezakegu.
Warren Buffett-ek duela urte batzuk kaleratu zuen bere urteko gutunaren bertsiorik berriena, eta nire ikasketak eguneratzeko une egokia izango zela uste nuen 2015eko eta 2016ko urteko gutunak irakurrita. Beraz, hemen doaz (batez ere) ez diren begi bistako negozio eta bizitzako ikasgaiak Berkshire Hathawayren akziodunei 12 urteko gutunak irakurrita:
Gaitu inguruko jendea eta harrituta geldituko zara noraino eramango zaituzten (merkatuek egiten dutena kontuan hartu gabe). Gutunak zenbakiei buruz eta portafolioko enpresek nola egiten duten bezainbeste, testu asko dago zenbakien atzean dauden pertsonei eskainitakoa. Warren Buffett-ek (eta Charlie Munger-ek) pertsona egokiak emaitze bikainak lortzeko artea hobetu dute. Ez da harritzekoa, epe luzeko lagun horien arteko harremanaren oinarria da. Inbertitzaile gehienek ez dituzte konpainiak zuzentzen dituzten pertsonei buruzko anekdotarik partekatzen, GEICOko Lorimer Davidson, Ajit Jain, Tad Mantross, Ted Weschler, Lubrizoleko James Hambrick, Marmoneko Frank Ptak eta abarrekiko anekdotak ugariak dira. lagundu negozio aditu hauei. Horrelako pentsamoldearekin bere jendeak inspiratzen egotea beste aukerarik ez du lortzen jarraitzen duten gauza bikainak lortzeko. Gauza bera zuri eta zure taldeei / langileari balioko die.
Senari buruz asko dago esateko. Horrek behin eta berriro jokatzen du BRK zorroan dauden enpresen hautaketan. Oinarriek sendoak izan behar dute, lidergoak osotasuna izan behar du eta zenbakiek zentzua izan behar dute. Ordena horretan. Gutun ia guztietan agertzen da adierazpena Charlie eta biok berezko negozioaren balioaz hitz egiten dugun heinean, ezin dizugu esan zenbaki hori Berkshire akzioetarako (ezta, hain zuzen ere, beste edozein akziotan) zenbateko hori den berezko negozioaren balioaz hitz egitean. . Warren Buffet eta Charlie Munger bezain arrakastatsuak diren gizonezkoentzat (araudiak mugatzen ez badu) zenbakiak botatzearekin alde egin dezakete, baina badirudi beti itzuliko direla sinesten dutenera. Batzuetan zenbakiek ezin dute balioari buruz dakizuna adierazi. Beste modu batera esanda: dirua jakin dezakezu baina badakizu balioa?
Ezin diozu arreta gehiegi eskaini enpresaren kulturari. Arreta maila hori, jakina, BRK kulturari ematen zaio. Mezu honen lehen bertsioa 2015ean idatzi nuenean, Warren Buffett-en iritziak Uberari buruz eta konpainiak ordura arte konpainiaren kulturarekin zer arazo zituen pentsatu nuen. Zoritxarrez, ezer gutxi aldatu da. 2010eko gutunean Churchill-ek esaten zuen Zure etxeak moldatzen dituzu eta gero haiek moldatzen zaituzte . Arreta jartzea aukeratu edo ez, zure enpresak kultura du.
Jakinduria dago iritzi sendoetan, ahulki eutsita. Warren Buffett-ek Charlie Munger ezagutu zuen arte dirua irabazten ari zen (asko) bidezko negozioak prezio zoragarrietan erosten. Charlie-k iritziz aldatzea eta negozio zoragarriak prezio justuetan erostera bideratzea lortu zuen. Hausnartu. Noiz aldatu zenuen azkeneko aldiz iritziz eta funtzionatzen zuela zirudien zerbait egiteari utzi zenion norbaitek aholku hobeak eman zizkizulako? Gauza batzuk aldatzeko garaia izan liteke. (Oharra: iritzi sendoen inguruan, irakurtzea gomendatuko nuke 2011ko gutuna zergatik ez duzu gogoa piztu nahi burtsa igotzen denean.)
Arrakasta izateko konbentzimendua izan behar duzu, nahita izan eta mantendu epe luzera begirada irmoa . Hamarkada anitzekoa. BRK-k bere lehen aseguru inbertsioa —8,6 milioi dolarreko kalte-ordain nazionala erostea— 1967an egin zuen. Aseguruen zorroak bakarrik 2.700 mila milioi dolar izugarriak lortu zituen 2014an, eta kalte-ordain nazionalak 111.000 milioi dolarreko GAAP du. Beste adibide bat; 2007-2008an denak hipoteketatik ihes egiten ari zirenean, BRK-k, Marmon-en inbertsioaren bidez, lepoko urdineko hipoteka jabeek itsatsita zegoen eta orain AEBetan fabrikatutako etxebizitzen ehuneko 45 du lehen hipoteka ematen zuten lehiakideek baino lehenetsitako tasak baxuagoak. errenta (baina ' hauskorra ’) Irabazleak. Hori bai, Marmonek dirua galdu zuen 2016an (eta 2017an egingo du), baina epe luzera pentsatzen ari gara hemen. Buffett parafraseatuz, akatsa ez dago gure izarretan, geure buruan dago eta epe laburrean inbertsioen etekinetan pentsatzen dugu.
Mantendu aberastasuna lortzeko jarrera osasuntsua. Warren Buffett asmo handiko gizona da, lortu duen guztia gorabehera. Urteko letrek hartzen duten tonu arinarekin sumatzen duzu hori. Aipatuz, Van Tuyl erostearekin batera, BRK-k Fortune 500-en kotizatuko lituzkeen 9 ½ enpresa ditu jabe independenteak balira (Heinz da 1⁄2). Horrek 490 1⁄2 arrain uzten ditu itsasoan. Gure lerroak kanpoan daude. Ildo horretan partekatutako perspektibaren arintasunarekin munduko konpainia handienetako itsasoan arrantzatzea negozioari nola heldu jakiteko ikasgaia da: joko gisa. Buffett-ek zuhurki adierazten duen moduan 2013ko gutun Jokoak joko eremuan zentratzen diren jokalariek irabazten dituzte (epe luzera) - ez begiak markagailuan itsatsita dituztenek (epe laburrean) .
Arrakasta izateko, ikuspegi positiboa handiagoa izan behar da industrien epe luzerako norabidearen ikerketa sendoan oinarrituta. Ikuspegi baikor hau, gure politikari batzuek atzean aldekoak biltzeko erabiltzen ari diren erretorika negatiboa izan arren, honako lerro honetan adierazten da: Atzerrian ere inbertituko badugu ere, aukeren ama landa Amerikan zehar doa. Orain arte aurkitu diren altxorrak oraindik ustiatu gabekoek ipotxak dituzte.
Mantendu beti sinplea eta gardena. Letrak hizkuntza arruntean idatzita daude. Baina sinpletasunak eztabaidatzen ari diren kontzeptuen izaera konplexua ukatzen du. Negozioak dauden 'aditu' gehienak baino maila altuagoko mailan ulertzeko hitz egiten du. ( S ide oharra: Sinplea ez da konplexuaren aurkakoa. ) Gardentasun hori inbertitzaile edo akziodun gehienekin ados egongo ez liratekeen erabakien atzean dagoen pentsamoldea partekatzetik dator (adibidez, BHk ez du dibidendurik igortzen bere zorroan dauden enpresetatik dibidenduak irabazten dituen bitartean). Jakina, ordainduta dago.
Onartu oker zaudenean eta ikasi akatsetatik. Egoak bultzatutako animaliak gara, baina gutun guztietan Buffett-ek arrakastaz eta porrotaz hitz egiten du sakontasun berarekin eta arintasuna . 2014an Warren Buffett-ek idatzi zuen Batzuk, ordea, errentagarritasun eskasa dute, kapitalaren esleipen lanetan egindako akats larri batzuen emaitza. Ez ninduten engainatu: enpresako edo jarduten duen industriaren dinamika ekonomikoa ebaluatzean oker nengoen. Urtean egindako inbertsioaz Energy Future Holdings 2013an ez nion Charlie-ri galdetu idazten du. Buffett-ek gauza batzuk egin zitzakeen akats horiek aipatzerakoan i) erabaki txarraren errua bere taldeari egotzi zion, lider izugarri gehienek egiten duten moduan; ii) epai txarra ezabatu gutunean partekatu dituen beste gauza handi guztiak kontuan hartuta. Horren ordez, akatsa partekatu zuen eta gaizki egindakoa partekatu zuen. Akats berak berriro ez dituela egingo apustu egiten duzu.
Zure lorpen esanguratsuenek ez dute zertan finantzarioa izan behar (enpresa handienetako batzuen balioak diruditen arren). Berkshire Hathawayren tamaina kontuan hartuta, pentsatzen dut horrelako adierazpen bat agertzea: 2015ean zehar Berkshire-n izandako garapen garrantzitsuena ez zen finantzarioa izan, nahiz eta irabaziak hobeak izan ziren. 2014an errendimendu txarra izan ondoren, gure BNSF trenbideak bezeroekiko zerbitzua izugarri hobetu zuen iaz urtean 2015eko gutuna . Warren Buffett eta Charlie Munger inoizko inbertitzaile handienetako bi direla (eta beti izango dira) ezagunak direnaren muina erakusten duen lerro sinplea da;arreta beti dago zure bezeroari nola zerbitzatu ahal diozun. Diruak jarraipena izango du.
Gaur Amerikan jaiotako haurtxoak historiako uztarik zoriontsuena dira eta haurtxo horien aniztasuna (nagusi den erretorika gorabehera) Amerikaren indarra izango da urte askotan . Aipu bikaina 2016ko buletinetik , eta gure historiako une honetan hain egokia dena, estatubatuarrek gizakiaren asmamena, merkatu sistema, talentu handiko marea eta asmo handiko etorkinak , eta gure arbasoen ametsetatik haratago ugaritasuna emateko zuzenbide estatua.
Azken ikasgaia nahiko ironikoa da eta nabarmenena (niretzat hala ere): 12 urte ez dira denbora asko . 4380 egun dira eta horrela jarrita are laburragoa sentitzen da. Orain hizpide ditugun negozio gaiak - merkatuak gora eta behera, aldaketaren erritmoa handitzen, berritzen ez duten enpresa zaharrak hiltzen dira, lidergo berriak herrialdearentzat zer esan nahi duen eta abar - dira duela 12 urte hizpide genituen gauzak. . Lau urte igaroko dira azkar.
Gauzak aldatu egiten dira baina gauzak berdin jarraitzen dute, horiei buruz alarmatzeko modu berriak aurkitzen ditugu ...
Baliabide natural iraunkorrak erabiltzerakoan oinarritzen diren BRK inbertsioekin ados ez nagoen arren, urteko gutunak noizbait irakurtzeko edo gutxienez zenbait irakurtzeko eskatzen dizuet Warren Buffett-en q onena uotes. Orrialde horietan jakinduria handia dago.
Seyi Fabodek teknologiaz, berrikuntzaz eta negozioaz idatzi eta hitz egiten du. Bazkidea da Asha Labs, teknologia eta berrikuntzarako aholkularitza enpresan. Egilea da 40 ikasgai erdi agerikoak . Jarrai ezazu Medium helbidean Seyi_Fab (non mezu hau jatorriz agertu zen ) eta Twitter @SeyiFabo .
